刚到6月，“财政部发金融债”的消息突然出现在互联网上。
吓得财政部赶紧打假：
“财政部发行的债券均为国债，未发行过金融债券，且1997年后已不再发行实物国债。”
想读懂这次事件，绕开投资的大坑，就要了解清楚债券分类，避免上当。
01
第一点，何为债券呢？
你和张三借了1万块，张三给你一张欠条（债务凭证），这就形成了法律上的债务关系。
而债券，实际上就是政府、银行、企业等机构用来募资而发行的“借条”。比如国债，实际上就是中央政府向民间融资而发行的债券。
第二步，咱们就要弄懂什么是金融债。
债券的分类方式很多，想弄懂什么是金融债，就要先了解从风险角度分类的信用债和利率债。
区别在哪呢？简单来说：
利率债：主要指有中央政府级信用背书的债券，可以理解为国家信用在为债券的兑付做担保，信用风险（就是到期跑路的风险）无限接近于0。
狭义的利率债通常包括国债、地方政府债、政策性银行债等企业债和公司债，广义的利率债还可以包括铁道债等。
信用债：以企业的商业信用为基础发行，信用债会受到发行人自身经营状况等因素影响，比如城投公司、商业银行等各类企业的债券。
金融债就是从信用债生发出的一个概念。比如非金融企业发行的信用债有企业债、公司债、中期票据等等，那么商业性金融机构（商业银行、保险公司等等）发行的债券就属于金融债了。
按照债券的定义捋一下，就会发现虽然“金融”二字里财政部看似很近，但“金融债”和财政部天然就不是一路的。
02
搞清楚上述金融债的问题后，我觉得还有两个关键点很适合在这里说一下。
首先，利率债就永远没有风险么？
咱们要说，投资中风险是有很多种的，比如债券投资中经常关注到两大风险“信用风险”“利率风险”。
信用风险嘛就是指到期还不上，可能通过展期等手段推迟兑付的风险，从这个角度上来说，国家背书确实更安心一些。
但严谨的说，有交易对手就有信用风险，只是说国债利率债违约概率近似于零，所以信用风险咱只能说无限趋向于零，而不是一丁点没有。
感兴趣的话可以了解一下阿根廷、希腊、冰岛、迪拜……的债务危机。
而利率风险，其实是所有债券共同面对的，比如利率变化引起的资产价值变化——债券市场利率暴增，债券价值就会缩水，对于大型企业和银行，可能利率波动一个0.01%都意味着难以想象的损失，说白了，就是有可能亏钱。
第二，信用债就一定有很大风险么？
信用债相比利率债确实需要多承担信用风险企业债和公司债，但为了对这部分风险做出补偿，信用债的利率就要高于利率债的利率。风险低意味着收益低，这里就有了信用利差的概念。
同样，也不是所有信用债的风险都更大。
如果以城投标债为例，虽然属于城投平台发行的信用债，但是和地方政府信用挂钩，如果发生展期会极大的影响全省的融资成本，更关系到金融系统的安全，因而一直保持着很高的偿付意愿。
不知道大家对债券的一大分类方式有没有了解了呢？当然在投资时我们也不能只看债券的种类，还需要根据实际情况来做选择。
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