一种技术形态，在市场中的普及一开始都会非常快速，但经过一波高速增长之后，市场就会出现戏剧性停顿。这是杰弗里摩尔在《跨越鸿沟》所提出的鸿沟现象。鸿沟现象会让所有科技企业陷入危机他们必须离开相对安全的成熟市场，进入新的市场寻找新的落脚点。
而已经能看到的落脚点，有些“硬”核。
11月3日下午，2023全球硬科技创新大会平行论坛光子产业暨硬科技成果转化论坛在西安高新国际会议中心成功举行。而在论坛上，中科创星创始合伙人米磊发布中国首份光子产业白皮书《光子时代：光子产业发展白皮书》（以下简称“白皮书”），与国内首份《硬科技ESK价值投资责任报告》（以下简称“报告”）。在“光”里，试图跨越鸿沟。
《光子时代：光子产业发展白皮书》与《硬科技ESK价值投资责任报告》
1、
追光的人、光子时代与第四次科技革命
对于“科技”的焦虑，正在蔓延。
无论是社会经济的发展，还是企业增长的需要，都亟需找到科技革命的新引擎。
正如布莱恩阿瑟在《技术的本质》一书中所总结的那样，“经济就是技术的一种表达，并随着这些技术的进化而进化。”技术创新带来的产业革命，在转移与扩散中，成为推动经济的助动力。而伴随着技术红利的衰退，其主导权又会被新技术取代。
这样的关系，牵引着鸿沟现象发生，又代表着科技、产业话语权发生偏移的时点。曾经，在摩尔定律逼近失效的2016年，米磊就曾提出过“米70定律”，他坚定认为光学技术会是未来的关键基础技术，其成本会占到未来所有科技产品成本的70％，人类将迎来以集成光路为基础设施的智能化时代。
这符合科技演进的路径逻辑，也顺应着时下产业发展的提效需要。从科技演进史考量，科技变革顺延“机-电-光-算”（机械、电路、光学、算法）推进，并由此开启了三轮技术革命。但在机械、电气（电子）性能技术红利耗尽时，如微电子芯片制造工艺已逼近一纳米物理极限，已然无力支撑人工智能、云计算等新技术产业的更深层次需求。
以光为名的新时代，呼之欲出。这也是《白皮书》诞生的核心原因。在感受到无法逆转的光子浪潮即将涌来时，中科创星以《白皮书》的形式，揭示了光子产业发展的背景、光子产业五大重点应用领域，并对国内外产业发展现状展开分析，结合发展实际提出了我国加快发展光子产业的意见和建议。
《白皮书》指出，作为第四次科技革命的“基础设施”，信息光子、能量光子、生物光子、空间光子和光子智能五大领域正孕育着一批具备引爆重大产业变革前景的光子技术。
其提到的一个极具说服力的佐证是，在芯片竞争中落后于电子芯片的光子芯片，正在崛起。
高速数据处理和传输构成了现代计算系统的两大支柱伴，而随着5G、AIoT、云计算等各项信息技术的落地与普及，对这两者提出了更高要求。当下的情况是，微电子芯片的物理性能已经逼近极限，且串扰、发热和高功耗痼疾难改。同时，在现有冯诺依曼计算系统采用存储和运算分离的架构下，存在“存储墙”“功耗墙”、“I/0墙”等瓶颈，严重制约系统算力和能效的提升。
光子芯片具有的物理性能优势，可以为信息获娶传输、计算、存储、显示等技术需求大幅降低信息连接所需的成本、复杂性和功率损耗。事实上，以光子芯片为核心的光模块器件，已经在数据中心等应用场景中发挥巨大功能。
而人工智能、航空航天、智能制造、新能源、生命科学等领域的快速发展，又反向推动光子产业的发展。据统计，2020年，中国与美国光子产业链企业合计占据了一半以上市场份额。到2021年，光子产品及相关服务估值则高达7万亿美元以上，已经接近全球世界经济总量的11%。
这意味着，光子产业是智能时代最核心、底层的基础设施。未来不再是是消费电子时代，而是消费光子时代。
总有人会率先看到未来。有意思的是，为什么是中科创星？为什么是在西安？
问题的答案，早在2010年就已经有了初解。当时，还在中国科学院西安光机所的米磊就在业内提出“硬科技”理念，呼吁全社会关注底层的关键核心技术突破。而后则是中科创星在中国科学院西安光机所支持下于2013年成立，成为国内最先关注到硬科技领域的投资先行者，并持续从“研究机构+早期投资+创业平台+投后服务”多方面为硬科技企业提供助力。
中科创星创始合伙人米磊
而两年多前，陕西将光子产业链甄选为省级重点产业链，并发布“追光计划”，围绕西安高新区打造光子产业发展阵地。而结果是，陕西光子技术企业已增加至300余家，初步形成光子产业生态体系。其中不乏和其光电、立德红外、中科微精等国家级专精特新“小巨人”。
也难怪，先看到光的人，起身追逐。而追光的人，又总是坚信光的到来。
二、科技需要“硬”，投资要“价值”
《白皮书》指出，对比其余科技产业的中外差距，作为新兴技术的光子产业，国内发展与世界保持在并跑阶段。
国内光子产业的优势在于，光子理论研究和技术发展，且拥有世界规模最大的从业人数。事实上，国内光子产业在20122020年的复合增长率已经接近23%，光子产品全球份额也从2005年的5%提升到2019年的30%。
但想要真正抓住光子技术产业革命这一在光电半导体领域60年一遇的“换道超车”重要机遇，尚且任重道远。作为硬科技的代表产业，面临的挑战不容小觑。《白皮书》也针对当下光子产业现况与问题，提供了对应的建议需要规划与战略、需要生态体系、需要产业链、需要关键共性技术、需要配套产业功能……
只是，产业的发展，需要科技创新和政策维度的驱动，更需要经济运转的支持。事实上，中科创星诞生的初衷，本就是为了解决光子技术等硬科技在甄别培育期时，资本与市场难以避免的“错失”。
时过境迁，投资圈层的视野已经清晰的认识到，“硬科技”是驱动创新发展的时代动力。而与消费等过往热门赛道相比，硬科技领域的气质稍显料峭：长周期大体量的投入、高耸的技术壁垒、无法完全保证的经济价值……这也是中科创星发布《硬科技ESK价值投资责任报告》，试图从理念维度，解读“如何做好硬科技投资，释放其真正的价值”的时代之问。
拆解所谓ESK价值投资：“E”是“Economic value”，也就是经济价值；“S”是“Social value”，指社会价值；“K”是“Knowledge value”，指知识价值。这有些类似时下流行的ESG理念，可以理解为是其硬科技升级版。
但这套价值投资体系背后的真实逻辑是，由“经济系统（E）-社会系统（S）-知识系统（K）”组成的三大系统，正在或已经成为维系人类经济社会良性运行和协调发展的底层规律。
米磊在现场表示，之所以提出ESK，一个核心原因是希望更多投资人认识到硬科技的实际规律。曾经，“硬科技”的呐喊已经成为当下大众性的认知，但投资与科技发展的关系，并未被真实厘清。
经济价值、社会价值与知识价值之间，并非全然正向关联，而是难免有所侧重。需要意识到的是，中国经济发展正处在从投资驱动向创新驱动转型的阶段。而创新的核心动力，就是光子技术等为代表的硬科技突破。这注定需要投资转变理念与路径，从短效的经济收益中挪开视线，找到更符合时代浪潮需要的长期价值。
《报告》显示，寻找并孵化改变世界的硬科技冠军企业一直是中科创星的核心投资目标之一。
这一过程中，ESK不止是概念的提出，更是经验的总结。在ESK三大价值被设置了具体正负标准。三者价值综合才是其决定是否投资关键所在。甚至于，只满足经济价值的潜在投资标的，会在尽调时直接不予考虑。而投资的募、投、管、退环节，ESK也始终发挥着指引性的价值，募资合作伙伴需要志同道合，社会与知识价值需要始终保持。
截至目前，围绕“投早、投孝硬科技”的理念，中科创星在信息、能源、物质、材料、生命等方向至今投资和孵化了超420家硬科技企业。尤其是被视为全球科技创新重要战略切入点的光子产业，光芯片和半导体领域被投资的企业超过150家企业。
这份属于中科创星投资地图，也不只是单个企业的投资实践。相反，在新一轮科技革命滚滚而来的现在，它更像是一张中国创投行业可供参考的，通往硬科技新大陆的新海图，规避掉与过往航道截然不同的暗礁与洋流。
三、更远的未来
追光的人，开始“跃迁”。
此前“追光计划”带来的，是陕西光子技术的快速发展。而在本次大会上，该计划正式升级为“跃迁行动”。试图从新型研发机构构建、光子产线升级、百亿光子产业基金群筹备及光子聚集区“曲率引擎”打造等“跃”“升”“增”“扩”措施，尝试在中国、在陕西捕捉到光子时代等未来门票。
必须认识到，硬科技的发展，需要耐得住“板凳甘坐十年冷”的寂寞，需要克服资本对于资产快速增值的原始渴望。中科创星创始合伙人李浩在现场采访时不免感慨，都说十年磨一剑，霜刃未尝试，但硬科技企业面临的现况往往是，这一剑需要琢磨的，不止十年。
2023光子产业暨硬科技成果转化论坛
长坡厚雪，什么才是真正的价值未来？什么才是投资与科技应有的关系？
这不禁让人回想起曾经法拉第的旧事。铜盘发电机一度被人质疑有何用时，这个“初生的婴儿”在真正看到未来的人眼中，已经成长为唤来新时代的风暴中心。
而现在，新的“婴儿”们正在孕育，如何以风险投资的金融手段，为胚胎提供足量价值的养分并顺利出生、长大成人，才是硬科技投资需要思考的长期主义。显而易见的是，萌蘖的十年，中科创星已经陪伴走过。而浇灌的十年，则需要更多力量的同行。
《白皮书》与《报告》的发布，既是为大众、为行业、为投资圈层提供了一份综合性的前瞻视野，也是为中国的科技未来提供了一种金融助力科技的可行路径。
硬科技，有了软着陆。更远的未来，有了更近的视野。
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