21世纪经济报道 记者赵娜，实习生易得香、肖宁 北京报道
日前，浙江来福谐波传动股份有限公司（以下简称“来福谐波”）宣布完成新一轮超亿元人民币融资。本轮融资由“国家级大基金”国开制造业转型升级基金领投，上海泓宇航空基金参与投资。
在先进制造行业企业备受资本市场追捧的背景下，过去一年半内，来福谐波也连续获得多轮融资，得到包括联想创投、中金资本、新天域资本等在内的多家国内一线投资机构的认可。
融资总额超3亿，投资机构缘何青睐
来福谐波成立于2013年11月。公司创立最初便将谐波减速器作为公司的主营业务，涉及到雷达天线、航空航天、机床等领域。2017年之后，来福谐波接触到工业机器人领域，进而开始工业机器人的谐波减速器研发，并呈现持续向好的发展前景。截至当前，来福谐波已经完成超亿元的D轮融资。
作为本轮融资的独家财务顾问，泰合资本认为来福的“卖点”很清晰。该公司董事马晔表示：“核心零部件的国产化突破是推动中国制造业升级的关键。减速器是工业制造业的核心零部件之一，具备较高行业壁垒。来福谐波作为行业头部项目，在精密制造领域深耕多年，依托独特的工艺及技术沉淀，已成为减速器领域规模绝对领先、产品性价比最高的领军企业。”
在2018年，从上一代企业家手中接过这家公司的经营权时，张杰首先操刀的是经营模式的改变从原先小而美的注重高毛利的模式，转变为以相对低毛利去抢占市场，给客户提供高品质高性价比的产品，从而提高客户综合竞争力，帮助客户做大做强。然后通过大规模生产带来的规模效应来摊薄研发成本，通过增量扩产去提高毛利率。
张杰告诉记者，谐波减速器的毛利从百分之四五十降到了百分之十左右，通过放产放量毛利又得到进一步恢复。同时他也认为，高性价比是一种价值回归，能够促使机器人行业良性发展，增大研发下游测试体量，并在海外市场竞争中成为产品性能的背书。
而这背后实质是对研发投入的持续加注。从2020开始，为进一步深耕机器人产业链，来福谐波在苏州建立了新的研发中心，主要负责谐波减速器相关的机械结构设计和工艺开发，包括谐波减速器自动化生产线的设计研发。同时公司计划2023年在南京成立新的研发中心，自主研发包含减速器、伺服电机、编码器、驱动器、制动器等多合一的一体化关节模组，并与华中科技大学、太原理工大学等高校，开展产学研一体式的项目合作，实现定向开发。 “我们从去年开始尝试研发谐波减速器综合电机、编码器的旋转关节模组产品。在今年，诸如热度较高的特斯拉人形机器人的模组关节，我们基本能达到它初公布的性能”，张杰对当前成果落地状况作出说明，“对于高性价比与高质量的关系处理，还是需要不讲道理的研发，就是低成本但质量性能要好”。
2022年10月，工信部公布的第四批专精特新“小巨人”企业培育名单中，来福谐波成功入选，正式成为国家级专精特新“小巨人”企业。来福谐波十分注重人才的引进和培养，主要有两个方面：一方面是内部培养，即选拔优秀本科或研究生毕业生，作为管培生进行培养；另一方面招聘机械加工行业中工龄5至10年的高技术能力人才。
截止目前，公司在谐波传动领域已取专利60项，其中重大科技专利1项、发明专利19项，并被认定为国家高新技术企业、浙江省科技型中小企业。
随着公司市场份额以及行业口碑的提升，投资机构也慕名而来。包括本轮投资方国开制造业转型升级基金和上海泓宇航空基金，以及之前参与投资的机构，包括联想创投、中金资本、新天域资本等。据了解，几轮融资都是投资机构主动寻求投资洽谈。
张杰告诉记者，目前国内谐波减速器的出货量，能达到来福谐波这种量级的特别少。绿的已经IPO ，估值也比较高，在二级市场的认可上，投资机构更加坚定对来福谐波的选择。在他看来，“大基金”能给公司带来一些品牌背书，以及引进高端客户和政府资源，这包括一些项目补贴、办公场所。此外，有了投资机构的背书，公司招聘也更容易。
他表示，“公司一直看好工业核心零部件的国产化推进，我也认为工业机器人的机会很大，但市场是有波动的。因此未来来福谐波会持续发力精密传动及其相关领域，以可靠、高性价比的产品进一步推动工业、协作类机器人的规模化普及，为国家智能制造产业发展打下坚实的基矗”
解决外资行业垄断，推动核心零部件国产化
谐波减速器是制造业核心的通用零部件，也是机器人成本占比最高的零部件。但在全球市场中，该产品仍被外资主导，外资品牌市场占有率合计超70%。据统计，全球每年2000万台机器人的出货量，对于谐波减速器的需求很多。在中国，机器人市场显示出待挖掘的极大潜力。
在过去十余年中，国内企业一直致力于填补国内空白，为全行业输出高品质、性能稳定、性价比极高的减速器产品。科创板上市公司绿的谐波，未上市公司来福谐波都是其中的佼佼者。值得关注的是，通过正向研发并不断迭代齿型设计，来福谐波已具备从原材料到关键零部件的全链条自研自产能力，并建立了对精密传动行业的深刻理解。
目前，公司产品广泛应用于机器人、数控机床、航空航天设备、半导体制造设备、精密机械驱动控制等领域，并已成功导入大量头部企业、实现批量化落地，年产能近20万台，国内市场份额达到15%，客户覆盖基本达80%以上。
全球机器人行业发展至今，头部“四大家”（ABB、发那科、安川电机、库卡）在伺服系统、控制系统领域大多已实现自给自足，但在减速器方面仍一致选择外采，足以体现减速器行业的门槛极高。
据张杰介绍：目前在全球市场尚没有一家机器人企业自主研发生产减速器，其主要原因在于减速器制造对材料、设备、生产工艺等多个环节都有严格要求，具有明显的投资门槛高、技术难度大、研发周期长等特点，行业壁垒极高，很难实现规模化。
张杰表示，要将谐波减速器做到“好用”，并成功导入客户实现批量应用需要具备三个条件：一是，正向设计、开发能力，包括齿形、结构、外观等。海外企业的逆向设计往往会导致产品迭代效率低下，一旦遇到问题难以优化解决；二是，对关键生产工艺的Know-how积累（如热处理）、和对生产设备理解及调优能力。这两方面将直接决定谐波减速器的耐久性、稳定性、精度保持能力等核心性能；三是，高质量、大批量、低成本的制造能力，帮助客户在保证性能一致的情况下提高性价比。他补充说，“成本是今天所有终端硬件设备（包括机器人本体）企业绕不开的话题，客户始终希望在保证性能一致的情况下追求极致性价比，来福谐波在产品价值定位中就秉持高性价比的站位。”
“先在国内市场立柱脚跟，然后再去争夺海外市常随着中国市场基础不断成熟，将产品卖给海外机器人公司是完全可行的事情。当前我们所用的还是农村包围城市的战略。”张杰表示，在未来企业的规划部署中，来福谐波将增大研发投入，以达成谐波加速器的迭代提升，来并肩海外市场同类产品。目前，来福谐波在海外基建公司已经开展测试工作，展开实验室合作，并据此针对性地改善相关问题，做出各类尝试。
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