7月20日，科创板上市委员会发布《科创板上市委2021年第48次审议会议结果公告》。公告显示，云从科技集团股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这就意味着，云从科技已首发过会，距科创板只有一步之遥。
自去年12月以来，云从科技历经7个月终于敲开科创板大门，可谓极其不易。同时，此次事件或将为整个人工智能企业奔赴资本市场带来了一缕曙光。
图片来源：企业官网
在国内人工智能领域领域，云从科技、依图科技、旷视科技、商汤科技，并称 “CV（计算机视觉）四小龙”。此前，四家均有上市计划和传闻，除了云从之外，依图已撤回科创板上市申请，而旷视在港交所上市失败后，也正谋求科创板上市。而商汤科技虽一直有上市传闻，但并未有确切的消息。
谁是云从？
云从科技成立于2015年，其创始人周曦出自中国科学院重庆研究院，创业团队也由中科院最大的人脸识别研究团队孵化而成。
自2016年以来，云从科技融资已到C轮，累积融资额已超过53亿元。最近一次融资就发生在2020年5月的C轮，总额达到18亿人民币，投资方包括中网投、上海国盛集团、南沙金控、长三角产业创新基金、工商银行、海尔金控、信中利资本、工银亚投等。更值得注意的是，众多国家层面的基金和地方产业基金均位列其投资方列表中。
而且，云从科技还参与了人工智能国标、行标制定，并成为首个同时承担国家发改委人工智能基础平台、应用平台、工信部芯片平台等国家重大项目建设任务的人工智能科技企业。
所以，从创业团队、投资方和承担角色来看，云从科技早已成为不折不扣的“AI国家队”。
为什么是云从？
从两次上市委问询来看，就让人理解人工智能企业能过会真的不容易。问询问题除了围绕业务、技术、竞争、监管等方面，还需要解释股权结构、持续亏损、销售模式、关联交易、补贴、数据来源及合规性等多方面的内容。
对于人工智能这样涵盖众多前沿技术，并需要软硬件结合的综合性解决方案来说，需要一一解释清楚，其难度可想而知。
从招股书来看，云从科技首先确立了自身的定位，即不再局限于是一家人工智能企业，而强调是一家人机协同解决方案提供商。其次，从募资的用途来看，第一位的是人机协同操作系统升级项目，其次分别是向轻舟系统生态建设项目、人工智能解决方案综合服务生态项目。
虽然人工智能被放到了最后，但毕竟前两者都离不开人工智能技术的支撑，而且更概念更浅显易懂。同时，“解决方案提供商”的定位也明确说明了其商业模式。
在解决了自身定位问题后，云从科技还强调了对行业的赋能，也就是应用场景的落地。例如，公司基于人机协同操作系统，赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景，为更广泛的客户群体提供以人工智能技术为核心的行业解决方案。
在难以绕开的亏损方面，招股书显示，2018年-2020年，云从科技的营收分别是4.8亿元、8.1亿元、7.5亿元，研发费用分别是1.5亿元、4.5亿元、5.8亿元，占各期营收的比例分别是30.61%、56.25%和76.59%，相应净亏损1.8亿元、17.1亿元、6.9亿元。
云从科技表示，公司所处行业竞争激烈，后期需要不断投入研发，短期无法盈利，未弥补亏损存在持续扩大的风险。2019年，云从科技表示亏损扩大的主要原因为公司实施股权激励，确认股份支付费用13亿元。
研发方面，人工智能行业技术研发难度大、研发投入高，为保证持续具有核心竞争力，企业通常需要不断投入研发资金。云从科技2018年、2019年和2020年研发费用分别为1.48亿元、4.54亿元和 5.78亿元，占各期营业收入的比例分别为30.61%、56.25%和76.59%。
此外，2020年5月至今，美国商务部将包括云从科技在内的多家中国公司及机构列入“实体清单”，也为其带来巨大的压力和挑战。
虽然云从科技此次过会的具体原因仍不得而知，但其在自身定位、应用场景落地以及商业模式等方面的应对和改善，以及“国家队”的身份，都为其IPO带来利好。
科创板两周年
2019年7月22日，科创板正式开市。也就是说，科创板即将迎来其两周年的生日。云从科技在这一个时间点过会也值得推敲。
据统计，截至2021年5月底，科创板上市公司282家，总市值近4.1万亿元。Wind资讯数据显示，科创板上市公司主要集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备制造和新材料等行业，分别有102家、66家、46家和39家。
然而，目前科创板中的人工智能企业可谓“凤毛麟角”，寒武纪、虹软科技等均有所涉及，但都并非纯正的人工智能企业，因此云从科技此次过会，将填补这一空缺，真正体现“硬科技”本色。
同时，两年来，科创板始终坚持多样化和包容性的上市条件，适应不同类型、不同发展阶段科创企业的差异化融资需求。目前，已有21家特殊类型的企业成功上市，包括19家未盈利企业。
近年来，国家始终大力推动人工智能产业的发展，并多次写入政府工作报告，将其视为经济高品质发展和数字化建设的重要动能。
因此，在这一大环境下，人工智能企业势必迎来新的发展机遇，资本市场自然也不会例外。此次云从科技的科创板过会，是否将吹响人工智能初创企业奋进的号角，让我们拭目以待。
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